Инвестиции и структура экономики Украины

Инвестиции и структура экономики Украины

| |1985 |1990 |1993 |

|Валовый национальный | | | |

|продукт, всего |100 |100 |100 |

|в том числе: | | | |

|промышленность |41,4 |35,9 |43,6 |

|сельское хозяйство |19,4 |24,0 |14,2 |

|строительство |8,5 |7,7 |9,8 |

|транспорт и связь |6,3 |6,1 |8,8 |

|торговля, снабжение и |6,0 |5,7 |6,3 |

|заготовки | | | |

|другие отрасли |18,4 |20,6 |17,3 |

* Таблица составлена по данным:

Народное хозяйство Украины в 1992 году. Статистический

ежегодник. К. Техника. 1993, с.11, 13, 26.

Народное хозяйство Украины в 1993 году. Статистический

ежегодник. К. Техника. 1994, с.13, 14, 30.

Таблица 22

Отраслевая структура валового национального продукта в развитых

странах в 1993 г., % *

|Отрасли |США |Япония |Германия|Франция|Англия|Италия|Канада|

|Валовый | | | | | | | |

|национальный |100 |100 |100 |100 |100 |100 |100 |

|продукт, | | | | | | | |

|всего | | | | | | | |

|в том числе: |

|промышлен-нос|27 |34 |32 |29 |32 |31 |25 |

|ть | | | | | | | |

|сельское |2 |3 |2 |4 |2 |5 |4 |

|хозяйство | | | | | | | |

|строительство|5 |7 |5 |6 |5 |7 |7 |

|транспорт и |6 |6 |6 |5 |6 |7 |7 |

|связь | | | | | | | |

|торговля, |17 |14 |11 |12 |12 |16 |12 |

|снабжение, | | | | | | | |

|заготовки | | | | | | | |

|другие |43 |36 |44 |44 |43 |34 |45 |

|отрасли | | | | | | | |

* Таблица составлена по данным:

Тенденции мирового экономического развития. Обзор за 1993 г. и начало

1994 г. М. Наука. 1994, с.17-29.

Приведенные в таблице 21 данные показывают, что в структуре валового

национального продукта Украины доля промышленности составляет свыше 40%,

причем, начиная с 1990 г., наметилась устойчивая тенденция к повышению ее

удельного веса. Вместе с сельским хозяйством, в настоящее время, их доля в

валовом национальном продукте составляет около 60%. Гипертрофированное

развитие промышленности, перегруженной, как отмечалось выше, энерго- и

материалоемким производством, привело к установлению ресурсоемкого типа

воспроизводства народного хозяйства, нередко с незавершенным циклом

воспроизводства и преобладающим производством ради производства. Все это

убедительно доказывает, что в настоящее время, структурно-инвестиционная

политика должна быть нацелена на переориентацию экономической деятельности

с первичных секторов экономики во вторичные, то есть в обрабатывающую

промышленность, а от них - в третичные - наукоемкие производства, услуги,

информатику, производственную и социальную инфраструктуру с тем, чтобы

создать высокоэффективную и социально сориентированную экономику

постиндустриального типа.

О том, что инвестиции должны быть направлены на коренное преобразование

отраслевой структуры экономики, свидетельствуют массовые данные об

отраслевой структуре валового национального продукта в развитых странах

(Табл. 22).

Как показывают данные таблицы 22, современная общая отраслевая

структура валового национального продукта в основных развитых странах

однотипна. В Италии и Франции несколько больший удельный вес занимает

сельское хозяйство. Различия в долях строительства, транспорта и связи

несущественны. Значительную роль в экономике этих стран, особенно в США

(60%), Канаде (57%), Великобритании (55%), Франции (58%), Германии (55%),

играет непроизводственная сфера, включая торговлю. Ее удельный вес в

экономике некоторых стран, видимо, будет увеличиваться.

По данному показателю отраслевая структура валового национального

продукта в Украине существенно отличается от названных выше стран. Как

видно из таблицы 21, доля отраслей нематериального производства («другие

отрасли») здесь снизилась с 20,6% в 1990 г. до 17,3% в 1993 г.

Положение усугубляется еще и тем, что в условиях экономического кризиса

абсолютно сокращаются инвестиции в эти отрасли. Правда, номинальные

вложения финансовых ресурсов возрастают, но это обусловлено инфляцией. Так,

например, выплаты из Государственного бюджета Украины на социально-

культурные потребности (образование, культура, здравоохранение, физическая

культура) составили в 1994 г. 133 292,9 млрд. крб. против 11,5 млрд. крб. в

1990 г., что составляет соответственно 11,7 и 6,9% валового национального

продукта. За период 1991-1994 гг. среднегодовые бюджетные расходы

увеличились в образовании в 10 раз, культуре - в 10,8 раз, здравоохранении

- в 10,7 раз. Вместе с тем выплаты на физическую культуру и молодежные

программы увеличились ежегодно только в 0,37 раза.[18]

Однако, приведенные цифры не свидетельствуют об улучшении

финансирования отраслей социальной инфраструктуры, так как возрастание

темпов и удельного веса отмеченных затрат происходило в условиях инфляции и

абсолютного уменьшения валового национального продукта (Табл.23).

В таблице 23 затраты в ценах 1990 г. рассчитаны исходя из индекса цен

национального дохода в отраслях социальной инфраструктуры. Приведенные

данные фактически отражают динамику и структуру инвестиций в основных

отраслях социальной инфраструктуры. Как видим, реально объем финансирования

из бюджета за 1991-1993 гг. сократился:

образования - в

2,7 раза;

культуры -

на 43%;

здравоохранения

- в 2,2 раза.

В целом же затраты на социально-культурные потребности сократились в

2,4 раза.

Сокращение финансирования отрицательно сказывается на положении дел в

этих сферах народного хозяйства. В области образования и науки это

проявляется в следующем: в ухудшении материально-технической базы науки, а

также всех учебных и научных заведений, в увеличении текучести кадров и

оттоке талантливых ученых и педагогов в другие отрасли и за границу, в

сокращении количества учащихся как в средних заведениях, так и в вузах, в

уменьшении количества ученых (кандидатов и докторов наук) и снижении

творческой активности их. Происходят и другие процессы, свидетельствующие

об абсолютном ухудшении интеллектуального потенциала нации и в этом плане

деградации нашего общества. Для улучшения положения в области образования

требуются значительные финансовые ресурсы. Конечно, в ближайшей перспективе

развитие этой отрасли будет ориентироваться на государственное

финансирование. Наряду с этим считаем, что учебным заведениям следует более

активно изыскивать и использовать альтернативные внебюджетные средства для

своего содержания, самостоятельно зарабатывая деньги. Но для этого

необходимо разработать соответствующую законодательную базу, обеспечивающую

финансовую самостоятельность учебных заведений.

Ощутимый дефицит инвестиций в последние годы был характерен также для

здравоохранения. На протяжении 1991-1994 гг. количество больничных коек

сократилось на 30 тысяч. На 8,4% увеличилась заболеваемость населения.

Особенно увеличилась заболеваемость по инфекционным болезням (дифтерия - в

5 раз, туберкулез - на 24,8%, вновь стали реальностью холерные эпидемии),

психическим расстройствам - на 8%, наркоманию и токсикоманию - почти на

50%.[19]

В целом, можно сказать, что в настоящее время для государственной

системы бюджетное финансирование лечебно-профилактических учреждений

осуществляется в очень ограниченных размерах, что значительно усложняет их

функционирование, к тому же несвоевременные выплаты денег еще более

ухудшают и без того неприглядную картину. По многим направлениям лечебной и

профилактической деятельности медицинское обслуживание становится платным.

Происходит нерегулируемый и неконтролируемый рост цен на медицинские

услуги. Расширяется неофициальный рынок оказания медицинской помощи.

Таблица 23

Затраты на социально-культурные потребности из государственного бюджета

Украины в 1990-1993 гг. (млрд. крб.)*

|Отрасли |Годы |

| |1990 |1993 |

|Образование: | | |

|в фактических ценах |6,3 |6724,9 |

|в ценах 1990 г. |6,3 |2,3 |

|Культура: | | |

|в фактических ценах |0,7 |1086,5 |

|в ценах 1990 г. |0,7 |0,4 |

|Здравоохранение: | | |

|в фактических ценах |4,4 |5927,6 |

|в ценах 1990 г. |4,4 |2,0 |

|Физическая культура: | | |

|в фактических ценах |0,02 |86,1 |

|в ценах 1990 г. |0,02 |0,03 |

|Всего затрат на | | |

|социально-культурные | | |

|потребности: | | |

|в фактических ценах |11,5 |13825,1 |

|в ценах 1990 г. |11,5 |4,8 |

|Удельный вес затрат на |6,9 |9,8 |

|социально-культурные | | |

|потребности в ВНП, % | | |

* Таблица рассчитана по данным Минстата Украины

В результате проблемы медицинского обслуживания населения продолжают

обостряться. Они угрожают перерасти в источник острого социального

напряжения и требуют глубокого внимания со стороны государства. Считаем,

что в настоящее время, по мере выхода из кризиса, государство должно

оказывать медицинским учреждениям финансовую поддержку. Наряду с этим, в

качестве важнейшего финансового источника следует постепенно внедрять

страховые принципы оказания медицинской помощи.

В настоящее время, инвестирование отраслей социальной инфраструктуры,

в основном, должно осуществляться некоммерческими методами. Это обусловлено

тем, что большинство населения на сегодняшний день не в состоянии

оплачивать услуги здравоохранения и образования (как, впрочем, и многие

другие потребности) и, в соответствии, с их полезностью. Поэтому, чтобы не

допускать полного развала этой сферы, на сегодня государство должно взять

на себя основную часть инвестирования важнейших отраслей, работающих на

удовлетворение социально-культурных потребностей каждого члена общества.

По мере же развития рыночных отношений, становления частного

предпринимательства в области услуг социального характера, повышения

благосостояния значительной части населения, видимо, в более отдаленной

перспективе, все более преобладающими будут становиться рыночные формы

инвестирования всех отраслей сферы нематериального производства.

Глава 4. Основные направления повышения эффективности инвестиционной

деятельности

Действенность инвестиционной деятельности, как на микро- так и на

макроуровне, определяется эффективностью использования инвестиционных

ресурсов. В этом плане решающее значение имеют результаты хозяйственной

деятельности инвестиционных отраслей. Их технический уровень, организация

производства, развитие предпринимательства, способность к освоению

инноваций оказывают основное воздействие на инвестиционный цикл,

окупаемость и отдачу инвестиционных ресурсов.

Среди инвестиционных отраслей центральное место занимает строительство.

Поэтому, логически, исследование эффективности инвестиций следует начинать

именно с этой отрасли. Сразу же следует отметить, что в настоящее время,

вследствие существенного ухудшения ситуации в экономике Украины в наиболее

кризисном состоянии оказалось капитальное строительство. В 1993г. объем

капитальных вложений и строительно-монтажных работ уменьшились (в сравнении

с 1990г.), соответственно, на 54% и 48%, а в 1995г. на 74% и 80%. 1

Сроки строительства превышаются в 2,5-3,0 раза, сверхнормативным

остается уровень незавершенного строительства. Одной из причин этого

выступает нерациональность структуры инвестиционного цикла в строительстве,

в соответствии с которым стадия подготовки занимает только около 3% его

общей стоимости. 2 В то же время, в процессе перераспределения капитальных

вложений, на стадию подготовки строительства перераспределяется совокупный

труд всех работников инвестиционного процесса – в сферу с высоким

интеллектуальным потенциалом - науки и проектирования. Усиление стадии

подготовки инвестиционного цикла в строительстве должно привести к

повышению научно-технического уровня всего процесса расширенного

воспроизводства.

В недалеком прошлом чрезмерное наращивание потенциала затратных

отраслей и производств отождествлялось с успехами в экономическом развитии.

Как показал мировой опыт, наиболее эффективный путь развития экономики

пролегает через ресурсосберегающую инвестиционную стратегию. Имеются в

виду не только материально-технические, трудовые и финансовые ресурсы, но и

такой чрезвычайно важный ресурс, как время. Выигрыш во времени дает много

преимуществ и открывает большие возможности в условиях интегрированного

развития мирового хозяйства.

Для преодоления экономического спада необходимо изменить акценты в

приоритетах и формах инвестирования. Необходимо изменить структуру

экономики страны, уменьшить удельные вес отраслей тяжелой и военной

промышленности, которые в больших объемах потребляют природные ресурсы,

ухудшают экологическую ситуацию, а продукция их в значительной мере

вывозится за пределы Украины и не влияет на уровень жизни населения. И,

наоборот, необходимо увеличивать удельный вес наукоемких отраслей с

экологически чистыми технологиями, легкой и пищевой промышленности,

перерабатывающих отраслей сельского хозяйства, сферы услуг.

Только структурная переориентация инвестиций дает возможность

безболезненно уменьшить часть фонда накопления в составе национального

дохода, перебороть застарелые диспропорции, сбалансировать экономику,

достичь более высокого жизненного уровня населения. Важно также наладить

эффективный механизм инвестирования научно-технического прогресса, чтобы не

допустить отставания страны от мирового уровня.

1 Статистический ежегодник Украины за 1995 год. К. Техника, 1996,

с.273;280.

2 Шевчук В., Условия эффективного инвестирования в строительстве, - К.

Будiвельник, 1991,с.12

Научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, которые

проводятся в отрасли капитального строительства, имеют очень важное

значение в инвестиционном процессе, так как именно они обеспечивают научно-

технический уровень сооружаемого объекта. Как начальная часть стадии

подготовки инвестиционного цикла научно-исследовательские и опытно-

конструкторские разработки занимают особенное положение между

фундаментальными научными исследованиями и проектно-изыскательскими

работами и поэтому могут существенно влиять на темпы внедрения достижений

научно-технического прогресса и эффективность инвестирования.

В строительном комплексе Украины научно-исследовательскими и опытно-

конструкторскими работами занимаются около 50 научных институтов и других

организаций научного профиля. Удельный вес затрат на строительную науку и

научное обслуживание составляет около 1,5% общих затрат на развитие науки в

Украине. Попутно необходимо заметить, что на долю строительного комплекса

страны приходится 12-13% произведенного национального дохода, около 13%

занятых в сфере материального производства работников и почти 9% стоимости

основных производственных фондов. 1

В социально-экономической и производственно-технической ситуации,

которая характерна для новых условий развития экономики Украины, часть

средств, которые будут высвобождаться вследствие переструктуризации

накапливаемого капитала, целесообразно перераспределить в пользу стадии

подготовки строительства. Эффективность такого решения подтверждает и

мировой опыт. В Украине, до недавнего времени, цена проекта составляла 1-2%

стоимости объекта 2 и не учитывала, в должной мере усложнившуюся подготовку

к строительству и необходимость иметь несколько альтернативных вариантов

проработок. В наиболее же развитых странах (США, Япония, ФРГ и других)

только на проектно-изыскательские работы затрачивается 10-15% общего объема

капиталовложений. 3 В результате, за счет более высокой подготовки на

новейшей научно-технической основе, инвестиционные процессы протекают

эффективно, быстро, качественно.

Так, в США средняя продолжительность сооружения объектов в отраслях

перерабатывающей промышленности, торговли, финансов, охраны здоровья и

просвещения, услуг и жилищного строительства была на уровне от 11 до 27

месяцев в зависимости от типа и размеров сооружаемого объекта, причем

процесс строительства однотипных промышленных объектов за последние десять

лет сократился приблизительно на 13%. 4 Это обстоятельство имело большое

значение для повышения эффективности инвестирования в целом. Характерно,

что еще при проектировании предвидится возможность будущей реконструкции и

технологического перевооружения промышленных предприятий. С целью

обеспечения при этом минимальных объемов и сроков работ разрабатываются

“гибкие” проекты (с гибким генеральным планом застройки и сооружениями,

которые легко монтируются и демонтируются), уже предусмотрительно

приспособленные к замене оборудования и даже независимые от конкретной

технологии.

Естественно, что более детальная подготовка инвестиционного цикла

требует больше времени и средств, но это полностью оправдывает себя

вследствие сокращения и удешевления стадий строительства и освоения

проектных мощностей. Кроме того, огромные ресурсы капитального

строительства немного позднее списываются с народнохозяйственного учета (а

в это время они работают) и раньше возвращаются в виде современных основных

фондов и производственных мощностей.

1 Народное хозяйство Украины в 1993 году. Статистический ежегодник. К.

Техника. 1994, с.13;221;

2 Шевчук В., Условия эффективного инвестирования в строительстве, - К.

Будiвельник, 1991,с.13

3 там же.

4 там же, с.15

Основными направлениями инвестиционной стратегии с точки зрения

максимальной эффективности теперь и в ближайшем будущем будут:

- улучшение воспроизводственной структуры капиталовложений , повышение

удельного веса затрат на техническое перевооружение и реконструкцию

действующих предприятий за счет уменьшения удельного веса нового

строительства в производственной сфере;

- усовершенствование технологической структуры капитальных вложений,

увеличение в их составе удельного веса оборудования и сокращение,

соответственно, строительно-монтажных работ;

- изменение отраслевой структуры капитальных вложений с точки зрения

значительного повышения жизненного уровня населения в пользу

отраслей, которые вырабатывают продукты питания и предметы личного

потребления (сельское хозяйство, перерабатывающие отрасли, легкая и

пищевая промышленность), услуги;

- приоритетное обеспечение капитальными вложениями прогрессивных

направлений научно-технического прогресса, которые способствуют

снижению ресурсоемкости производства и повышению качества продукции;

- увеличение объемов капитальных вложений на строительство комфортного

жилья и других объектов общественного пользования и медицинского

обеспечения;

- сбалансированность инвестиционного цикла.

Важное место среди составных эффективного инвестирования занимает

формирование тенденций противозатратного развития производства строительных

конструкций, материалов и изделий в направлении снижения материалоемкости и

повышении индустриализации строительства.

С конца 50х годов в капитальном строительстве административным путем

был взят курс на преимущественное использование сборного железобетона как

основного конструкционного материала практически во всех видах

строительства – промышленного, жилищного, социально-бытового,

водохозяйственного и т.д. Нигде в мире строительство из сборного

железобетона не приобрело такого распространения.

Но эта ошибочная ориентация на повсеместное использование сборного

железобетона, как основного конструкционного материала в производственном

строительстве вместо металлических конструкций привела к гигантскому

перерасходу цемента, щебня, песка, угля и т.д. А того металла, который

израсходывается на изготовление сборных железобетонных конструкций для

производства сооружений, вполне достаточно, чтобы изготавливать их только

из металла, не используя бетон. Наличие огромных затрат металла и других

материалов требовало постоянного увеличения ресурсов, которые направлялись

на накопление. Естественно, что отдача от этого, сравнительно с затратами,

была небольшой.

Кроме того, консервативная технология строительства из сборного

железобетона привела к увеличению длительности и стоимости сооружения

объектов в разных отраслях народного хозяйства, а в жилищном строительстве

вообще не отвечает биологическим требованиям проживания. Инвестиционный

цикл в строительстве нередко осуществляется за 10-12 лет против 2-3 лет в

развитых странах. Технологическое и экономическое отставание в таких

условиях неизбежно.

Строительство из сборного железобетона неотступно сопровождается, кроме

всего, высокими транспортными затратами, которые нередко достигают 50-60%

стоимости сооружения. Это еще более усугубляет “затратный” характер

“железобетонного” строительства.

Но развитие материальной базы строительства, в значительной мере, имеет

инерционный характер и сборный железобетон еще некоторое время сохранит

свое место, но удельные показатели его использования будут иметь неуклонную

тенденцию к снижению. Опережающими темпами будет возрастать использование

стальных строительных конструкций, особенно легких в комбинации с

эффективным теплосберегающим наполнителем, а также конструкций и изделий из

алюминиевых сплавов. Их использование приводит к снижению массы

конструкций, зданий и сооружений, сокращению сроков строительства,

высвобождению трудовых ресурсов, повышению качества.

Возрастание роли научно-технического прогресса в развитии капитального

строительства ставит перед проектированием все более высокие требования,

поскольку тут внедряются научные разработки, от которых зависит будущая

эффективность сооружаемого объекта. В проектах должны шире применяться

прогрессивные научно-технические достижения, ресурсо- и энергосберегающие

технологии и оборудование, экономичные объемно-планировочные решения,

передовые методы организации производства и труда. Необходимо упорядочить

сеть научно-исследовательских, проектно-изыскательских, конструкторско-

технологических организаций. Значительное распространение должно получить

вариантное проектирование, более глубокая проработка технологических,

конструкторских, архитектурных решений. На стадии разработки проектно-

сметной документации можно достичь 80% экономии общей стоимости

строительства.

С целью решения жилищной проблемы особенное внимание необходимо уделить

возрождению кирпичной промышленности и строительства домов их кирпича,

особенно одно- и двухэтажных коттеджей. Перспективным представляется

строительство из пористых блоков, для выпуска которых нетрудно приспособить

мощности для производства сборного железобетона. Широкие возможности

открывает монолитное домостроение, особенно в сейсмических районах,

территориях подземной угледобычи, а также в районах Крыма и Карпат с

уникальным ландшафтом. Индустриальное монолитное домостроение позволяет на

40% уменьшить затраты на создание производственной базы, на 20% затраты

металла сравнительно с крупнопанельным домостроением, на 25% - трудозатраты

сравнительно со строительством жилья из кирпича. Важную роль в сокращении

длительности инвестиционного цикла и повышения его эффективности играет

инфраструктурный участок строительного комплекса. Необходимо изменить

ремонтно-эксплутационную базу, систему производственно-технологической

комплектации, складское хозяйство и другие производственные службы, которые

создают нормативные условия для строительства. Более высокие требования

выдвигаются и перед кадровым потенциалом. Воплощение в практику всех

составных частей производственной концепции развития строительного

комплекса обеспечит потенциальный переход к эффективному инвестированию в

экономике Украины.

Особую сложность в условиях экономического кризиса и реструктуризации

экономики представляет собой задача сохранения и дальнейшего наращивания

собственного научно-технического потенциала, позволяющего адаптировать

достижения науки и техники к потребностям технологического обновления

производства. Большую сложность ныне представляет задача организации

собственных научно-технических исследований, связанных с огромными

финансовыми затратами. Стоимость, например, одного электронного микроскопа

достигает 0,5 млн. долларов, стоимость роботов средней сложности

колеблется от 30 до 40 тыс. долларов, общие издержки, связанные с

разработкой и производством опытных партий современных телефонных систем

достигают 400 млн. долларов и более. Так что, Украина, в современных

условиях, может позволить себе столь значительные затраты на НИОКР только в

приоритетных сферах. Доля затрат на НИОКР в валовом внутреннем продукте

развитых стран, в среднем, составляет, составляет 2-4%, Украины же – меньше

1%. 1

1 По данным Министерства статистики Украины.

Развитие научно-технического потенциала – только одно из слагаемых

научно-технического прогресса. Не менее важную роль в нем играет

совершенствование технического уровня функционирующих в стране

производительных сил.

Возможность технического перевооружения производства и ускорение темпов

технического прогресса в Украине связано с использованием технических,

организационных и производственных достижений экономически развитых стран.

Влияние научно-технической революции в данной случае довольно

противоречиво. С одной стороны, имеется возможность получить в готовом виде

с мирового рынка такую технику, технологию, знания, которые значительно

превосходят все реальные возможности местного производства и могут стать

важным фактором ускорения развития. С другой стороны, возникает

технологическая зависимость.

Без приобщения к современному научно-техническому прогрессу Украина

останется в состоянии экономической отсталости, которая будет неизбежно

усугубляться. Но, одновременно с этим, распространение современной техники

и технологии невозможно вследствие нынешней финансовой стесненности,

отсталой структуры экономики.

В Украине невозможно добиться более или менее равномерного подъема

экономики, опираясь только на последние достижения научно-технического

прогресса, на это просто не хватит финансовых ресурсов. Обеспечить динамизм

всего хозяйства, при ограниченных ресурсах, можно, только используя все

технические средства, прогрессивные по отношению к уровню развития

производительных сил.

Важным шагом в осуществлении реструктуризации украинской экономики

является предоставление адресной финансовой помощи научным учреждениям и

проектно-конструкторским организациям, работающим над новейшими научно-

техническими разработками, а также кредитной помощи государственным и

другим предприятиям, работа которых касается приоритетных направлений

производства и свидетельствует о высокой конкурентной способности продукции

на внутреннем и внешнем рынках.

В деле поддержки структурных преобразований необходимо исходить из

принципа финансовой поддержки прежде всего жизнеспособных производственных

структур, предприятий и организаций, которые уже адаптировались к новым

реалиям экономической жизни, способны эффективно использовать средства и на

этой основе в течение кратчайшего времени увеличить объемы производства.

Особое значение приобретает вопрос перепрофилирования, консервации, а в

отдельных случаях и закрытия неэффективных производственных структур.

Должна быть упрощена процедура банкротства, цель которой – дать возможность

кредиторам конфисковать отдельные активы предприятий-банкротов.

В обеспечении широкого комплекса структурных преобразований в

национальной экономике, интеграции финансового и промышленного капитала и

активизации на этой основе инвестиционного процесса особое значение

приобретают финансово-промышленные группы, которые будут играть ведущую

роль решении наиболее сложных задач переустройства украинской экономики.

Рассматривая основные начала инвестиционной деятельности на ближайшую

перспективу, следует иметь в виду, что Украина сама может выступать

солидным инвестором за границей. Ее инвестиционный сектор уже сегодня, а

тем более в будущем, может занять важные позиции на рынках капиталов других

стран. Прежде всего в таких традиционных для нас отраслях как металлургия,

электроэнергетика, гидротехническое и гидромелиоративное строительство,

строительство магистральных трубопроводов, автомобильных и железнодорожных

путей, морских портов и терминалов и т.п.

Основной целью структурной перестройки народнохозяйственного комплекса

Украины должна выступать адаптация его производственных структур к условиям

экономической самостоятельности и рыночных механизмов, а также постепенная

интеграция в мировой рынок.

Главным критериям формирования новой отраслевой структуры экономики

должно стать обеспечение оптимального использования наличных ресурсов при

максимально возможных темпах экономического роста. Учитывая накопленный

Украиной производственный, кадровый и научно-технический потенциалы,

необходимо, чтобы структурная перестройка ее экономики была ориентирована

на создание достаточно полных многоотраслевых хозяйственных комплексов. Но

при этом целевые установки по созданию таких комплексов, в конечном итоге,

должны быть направлены не на достижение самообеспеченности по большинству

видов потребляемой продукции, а на освоение новых перспективных и

конкурентоспособных производств для использования преимуществ

международного разделения труда и углубления интеграции в мировую

экономическую структуру. Это означает, что появление новых производств,

обновление и диверсификация существующих, должны, в конце концов, привести

к расширению объема, ассортимента и качественному улучшению экспортно-

импортных операций.

Задачи, которые необходимо решить для достижения этой цели, сводятся к

следующему:

- уменьшение зависимости от импорта стратегических ресурсов и товаров,

улучшение платежного баланса за счет приоритетного развития отраслей

и производств по выпуску конкурентоспособной продукции,

стимулирование снижения ресурсоемкости производства;

- сдерживание структурной безработицы и падения реальной заработной

платы путем создания новых рабочих мест, конкурентоспособных

производств и отраслей;

- блокирование структурных факторов инфляции посредством увеличения

товарного покрытия платежеспособного спроса, содействия конкуренции

и демонополизации производства;

- создание организационно-экономических условий для экологизации

производства, рационального использования природных ресурсов;

- увеличение доли производственного накопления в национальном доходе,

реструктуризация экономики с учетом требований научно-технического

прогресса;

- преодоление кризиса неплатежей и обеспечение финансовой

стабилизации.

В настоящее время, формируемые в Украине структурно-инвестиционные

программы государства должны быть сориентированы на следующих основных

направлениях:

- развитие сферы услуг, в том числе, кроме совершенствования

традиционных, новых отраслей: информационной, научно-технической,

коммуникационной, финансовой;

- предотвращение развала социальной инфраструктуры и строительной

базы;

- агропромышленный комплекс (развитие инфраструктуры для аграрного

производства, перерабатывающих производств, сельскохозяйственного

машиностроения, химических препаратов для сельского хозяйства,

внедрение новых технологий и подготовка кадров для сельского

хозяйства, развитие социальной инфраструктуры на селе;

- развитие собственной энергетической и сырьевой базы, снижение

ресурсоемкости производства;

- расширение объемов выпуска и ассортимента товаров массового спроса,

медикаментов и медицинской аппаратуры;

- укрепление экспортного потенциала, освоение конкурентоспособных

импортозаменяющих производств, создание и развитие производств,

основанных на передовых достижениях отечественной науки;

- поддержание мощностей и обновление ассортимента выпуска продукции

отраслей, формирующих базу технического обновления народного

хозяйства, на уровне, достаточном для проведения реконструкции и

перевооружения народного хозяйства;

- свертывание деятельности производств экономически неперспективных и

экологически вредных.

На последующих этапах предстоящей перспективы, инвестиционными

приоритетами государства должны выступать:

- формирование законченных многоотраслевых комплексов на базе более

углубленной обработки сырья и выпуска продукции на уровне мировых

стандартов;

- привлечение капиталов, в том числе и иностранных, для развертывания

высокотехнологичных производств и современной инфраструктуры;

- перевооружение базовых отраслей и производственной инфраструктуры на

основе достигнутого мирового технико-технологического уровня и

превосходящего его;

- ускоренное развитие социальной инфраструктуры и сферы услуг.

В настоящее время, рынок характеризуется высокой степенью монополизма,

ярко выраженной отраслевой сегментированностью, с преобладанием отраслей

тяжелой и военной промышленности, технологической отсталостью и

изношенностью производственного аппарата, экологической и экономической

неэффективностью производства, а также неудовлетворительным реагированием

хозяйствующих субъектов на рыночные сигналы в силу неразвитой рыночной

инфраструктуры и преобладающих стереотипов нерыночного экономического

поведения людей. Все эти явления нынешнего состояния украинской экономики

являются ограничивающими факторами при разработке моделей реформирования

структуры ее народнохозяйственного комплекса.

Значительное влияние на возможность и стратегию структурной перестройки

экономики Украины оказывают социально-политические факторы, среди которых

следует выделить два. Первый связан с неудовлетворительным материальным

положением населения и спецификой территориального размещения

производственного потенциала. То, что существенная доля индустрии, причем

преимущественно тяжелой и военно-промышленного комплекса, расположена в

восточных и северо-восточных регионах Украины, делают их опасными с точки

зрения социально-политических последствий усиления структурной безработицы

при развитии рыночных отношений.

Второй фактор связан с государственными приоритетами во

внешнеэкономических связях. “Уход” Украины с рынков сбыта в республиках

бывшего СССР и попытка переориентироваться на рынки экономически развитых

государств, да еще при сохранении прежней ресурсно-сырьевой зависимости от

стран СНГ, не только не способствуют более быстрым прогрессивным сдвигам в

ее экономике, но и серьезно ухудшают торговый и платежный балансы Украины.

Эти два обстоятельства должны быть учтены при разработке стратегии

реформирования экономики Украины и ее реструктуризации в новых условиях.

В современных условиях стимулирование производственного накопления и

создание экономических предпосылок для структурных сдвигов в народном

хозяйстве может осуществляться по трем направлениям. Первый из них –

обеспечение необходимых предпосылок инвестиционной деятельности на

коммерческой основе прежде всего путем подавления инфляции (сокращение

бюджетного дефицита, кредитной эмиссии, существенное свертывание дотаций и

поддержки убыточных отраслей и предприятий). Здесь также необходимо

обеспечить открытость украинской экономики, что будет способствовать

преодолению ее монополизма, притоку инвестиций и получит поддержку

международных финансовых институтов. В то же время, наряду с позитивными

сдвигами в реформировании экономики, подобные меры повлекут за собой

серьезные социальные последствия – усиление безработицы, падение уровня

жизни.

Следующее направление стимулирования структурно-инвестиционной

деятельности осуществляется путем расширения денежного спроса за счет

государственного кредитования и капиталовложений в приоритетные сферы.

Такая стратегия предусматривает нацеленность на долгосрочные приоритеты

социально-экономического развития в условиях регулируемой инфляции. Однако,

в условиях разбалансированности народного хозяйства, финансовой

дестабилизации регулировать придется не “ползучую”, а гиперинфляцию,

обуздание которой отложится на более длительный срок, в течение которого

будет полностью подавлено производственное накопление на рыночной основе и,

кроме того, неизбежными будут социально-политические потрясения.

Исходя из вышеизложенного, наиболее оптимальным будет направление,

сочетающее в себе преимущества первого и второго и в то же время

сглаживающее их негативные результаты. Это означает сочетание подавления

инфляции и селективной государственной поддержки инвестиционной

деятельности в "точках роста", обеспечивающих необходимые структурные

изменения в экономике, а также в экспорте и импорте продукции.

Программа структурной перестройки экономики Украины должна представлять

собой комплекс целевых программ реструктуризации, проработанных до уровня

конкретных проектов, а также систему организационных и экономических

рычагов для их реализации.

Для финансирования приоритетных инвестиционных проектов за счет средств

государственного бюджета необходимо установить жесткий нормативный предел

его расходования на потребление. Следует разграничить государственный

бюджет на две части: бюджет потребления и бюджет развития. Бюджет

потребления должен быть построен по системе нормативов, определяющих

минимум бюджетной обеспеченности в части текущих и капитальных социальных

расходов на душу населения, а по некоторым статьям по типам объектов

расходования. Бюджетные доходы, получаемые сверх нормативных минимумов,

должны быть полностью или в подавляющей части направляться на

финансирование развития экономики.

Отраслевая реструктуризация означает рационализацию внутриотраслевой

структуры, избавление от неэффективных производств, повышение

конкурентоспособности и улучшение структуры продукции отрасли, замену

устаревших технологий на прогрессивные ресурсосберегающие технологии,

снижение техногенного воздействия на окружающую среду. Целями отраслевой

реструктуризации выступают:

- доведение отрасли до высокорентабельного функционирования или до

определенного уровня дотационности в случае сохранения

государственного регулирования цен на ее продукцию на начальной

стадии реформ;

- обеспечение конкурентоспособности продукции отрасли на внутреннем

рынке при снижении протекционистской защиты, а в дальнейшем - и на

внешнем рынке;

- активизация перелива капитала как в отрасли, так и между отраслями;

- экологизация производства.

Внутрипроизводственная реструктуризация означает проведение на уровне

хозяйствующих субъектов следующих мер:

- совершенствование производственной структуры в соответствии с

рыночным спросом;

- технико-технологическая реконструкция производства;

- оптимизация структуры выпускаемой продукции и повышение ее

конкурентоспособности;

- ресурсосбережение, минимизация и утилизация отходов производства.

Для проведения отраслевой и внутрипроизводственной реструктуризации в

базовых отраслях необходимо провести секторный анализ состояния и

перспектив развития отраслей, структурная модернизация которых потребует

существенной правительственной поддержки. К таким отраслям следует отнести:

электроэнергетику, топливный комплекс, черную и цветную металлургию,

основную крупнотоннажную химию, тяжелое машиностроение, военно-промышленный

комплекс, промышленность стройматериалов.

На основании секторного анализа под контролем Министерства экономики в

базовых отраслях должны быть разработаны программы структурной перестройки,

исходя из которых предприятия смогли бы подготовить собственные программы

внутрипроизводственной реструктуризации. Кроме того, проведение секторного

анализа и разработка программ с учетом перспектив изменения отраслевой

структуры экономики должны быть выполнены для отраслей производственной

инфраструктуры - железнодорожного и морского транспорта, грузовых

авиаперевозок, связи. В отраслевых программах для производств, не

выдерживающих конкуренции, необходимо указать ориентиры принудительного

свертывания-производства, а также экспортные квоты, устанавливаемые с

учетом перспективы реструктуризации конкретных предприятий (производств).

Разработку отраслевых и внутрипроизводственных программ реструктуризации

следует доводить до набора конкретных проектов, которые могут

финансироваться как независимо от государственного бюджета, так и за его

счет. Программы внутрипроизводственной реструктуризации должны

предусматривать также проработку тактики приватизации предприятий или

только изменение формы управления (корпоратизация), кроме тех

государственных предприятий, для которых на переходной период целесообразно

возродить централизованное управление (казенные предприятия).

Для реструктуризации и диверсификации производственных комплексов,

имеющих тесную взаимосвязь со смежными производствами, повышения степени

переработки продукции и конкурентоспособности базовых отраслей экономики,

целесообразно создавать объединения (консорциумы, финансово-промышленные

группы), в которые вошли бы как основные и обслуживающие их предприятия

отрасли, так и связанные с ними тесными хозяйственными связями предприятия

других отраслей, а также финансово-кредитные учреждения.

Основными функциями этих объединений станет инвестирование в совместные

проекты по структурной перестройке и диверсификации производства, взаимное

кредитование, осуществление внешнеэкономической деятельности. Общее

руководство указанными консорциумами или финансово-промышленными группами

будет осуществляться посредством входящих в него или специально созданных

банков (инвестиционных компаний) либо холдингов. Для этих целей

предварительно, без объединения все предприятия корпоратизируются.

Принадлежащие государству контрольные пакеты акций этих предприятий (25-

30%) передаются под трастовое управление финансово-кредитному учреждению,

входящему в состав финансово- промышленной группы.

Разработка программ структурной перестройки не должна замыкаться на

отраслевом уровне экономики, но должна носить и региональный характер.

Регионализация структурных программ должна осуществляться путем

разработки программ структурных изменений в экономике регионов,

потенциально опасных относительно роста структурной безработицы, создания

более благоприятного инвестиционного климата в этих регионах, развития

институтов, способствующих структурно-инвестиционной деятельности и

концентрации на приоритетных направлениях региональных инвестиционных

ресурсов.

В условиях дефицита государственного бюджета экономика испытывает

нехватку государственных капитальных вложений. Такие обстоятельства

вынуждают кардинально изменить инвестиционную стратегию государства и

развить соответствующую сеть государственных и смешанных институтов для

реализации этих программ.

Прежде всего необходимо четко разграничивать сферы приложения

государственных инвестиций. Они должны служить своеобразным катализатором

роста частных инвестиций и инвестиций частного сектора. “Государственные

капитальные вложения облегчают и стимулируют частные инвестиции. Такая

связь обнаруживается во всех странах.“ [20]

Прямые государственные инвестиции не должны направляться в нормально- и

высокоприбыльные предприятия и отрасли, за исключением тех случаев, когда

требуются значительные, непосильные на данном этапе частному капиталу

инвестиции в отрасли с длительным инвестиционным циклом. В основном, прямые

государственные капитальные вложения должны идти на объекты с большей

социальной отдачей, чем экономической, а также в отрасли производственной

инфраструктуры (прежде всего, транспорт и связь) и подготовку кадров для

новых производств, то есть, в развитие тех сфер, которые обеспечивают

активизацию частных инвестиций.

Центр тяжести государственной инвестиционной деятельности должен

переместиться на региональный уровень. Для этого необходимо гораздо больший

удельный вес бюджетных средств оставлять на местах, особенно там, где

необходимо активизировать инвестиционную деятельность. Следует социальные

расходы местных бюджетов (текущие и капитальные), как и государственного,

перевести на жесткую нормативную основу (в расчете на душу населения), а

все или основную часть доходов бюджетов, сверх минимальных нормативных

размеров, направлять на финансирование проектов структурной перестройки

хозяйственного комплекса. Эффективной формой может быть смешанное

финансирование региональных проектов, когда государственные инвестиции

составляют, к примеру, 40-50%, а остальная часть финансируется местными

органами самоуправления и привлекаемым частным капиталом.

“Постепенно распространяющееся понимание того, каким образом

структурировать государственное экономическое вмешательство в

сотрудничестве с финансовыми институтами, национальным и иностранным

капиталом и социальными классами при отходе от централизованного

планирования, станет ключевым для постсоциалистического восстановления. До

тех пор, пока вновь образовавшиеся правительства не научаться играть

существенную роль в развитии и направлении рынков, а также обеспечении

производственной эффективности, экономическая стагнация будет неизбежной.”

[21]

Сокращение государственных капитальных вложений на экономическое и

социальное развитие, а также проведение приватизации государственных

предприятий потребует расширения круга институциональных инвесторов,

финансовых посредников - инвестиционных фондов закрытого и открытого типа,

отраслевых и межотраслевых холдинговых компаний, региональных ассоциаций,

доверительных обществ. В свою очередь, становятся насущными функции органов

государственного управления программами развития в регионах по

лицензированию этих институтов, организации подготовки кадров для них и их

аттестации, содействию в создании сети аудиторских и консультационных фирм.

Заключение.

Из проведенного исследования вытекает, что инвестиции представляют

собой важнейшую экономическую категорию расширенного воспроизводства,

играющую ключевую роль в реализации структурных сдвигов в экономике и

формировании народнохозяйственных пропорций на макроуровне, адекватных

рыночным формам хозяйствования.

Становление национальной экономики Украины не отрицает ряда весьма

важных общих закономерностей в инвестиционной деятельности, вместе с тем,

оно порождает общие сущностные черты, обусловленные изменением

экономических приоритетов, формированием национального рынка, стремлением к

интеграции экономики в мировое хозяйство. Поэтому инвестиционный процесс

рассматривается как результат взаимодействия этих факторов.

Сложившаяся в настоящее время в Украине кризисная ситуация фактически

парализовала инвестиционный процесс как на микро- так и макроуровне. Это

проявилось в абсолютном сокращении объема капитальных вложений и деформации

источников их формирования, резком снижении реального производственного

накопления. Поэтому поиск путей стабилизации экономики, в первую очередь,

предполагает активизацию инвестиционной деятельности, которая, прежде

всего, должна быть сориентирована на коренные структурные преобразования.

Это, в первую очередь, касается такой основополагающей пропорции

воспроизводства как соотношение между фондами накопления и потребления в

составе национального дохода. Если исходить из фактических данных, то можно

сделать вывод, что нынешний спад в экономике, породил значительное

повышение нормы накопления, но этот вывод является ошибочным, потому что к

накоплению причислены огромные запасы готовой нереализованной продукции.

Реальное накопление средств производства, начиная с 1990г., имеет тенденцию

к постоянному уменьшению, что отрицательным образом сказывается на

производстве и уровне потребления населения. Поэтому стабилизация

национальной экономики неизбежно должна будет сопровождаться повышением

нормы реального производственного накопления. Помимо прочего, об этом

убедительно свидетельствует и опыт других стран, переживших подобные

экономические потрясения, например, США, где преодоление кризисных явлений

1929-1934 года было однозначно связано с повышением нормы реального

производственного накопления.

Мировая практика и здравый смысл показывают, что существенное повышение

народного благосостояния достигается не на путях снижения нормы накопления,

а, наоборот, при ее достаточно высоком уровне и высоких темпах роста

национального дохода. Но для поддержания нормы производственного накопления

на достаточно высоком уровне нужны соответствующие условия, а именно:

высокий или постоянно возрастающий уровень эффективности производства.

Поэтому главной особенностью современной инвестиционной стратегии должно

стать повышение эффективности национальной экономики, которая бы позволила

расширить границы накопления, приостановила бы снижение, а затем и

стабилизировала норму производственного накопления. Доля фонда накопления в

национальном доходе всегда должна устанавливается на таком уровне, чтобы

экономика могла его эффективно освоить и который позволял бы также

реализовывать наивысший на данный момент, уровень достижений научно-

технической революции. Формирование более прогрессивного типа инвестиций

обуславливает необходимость совершенствования структуры капитальных

вложений в основное производство, производственную и социальную

инфраструктуры.

Из анализа инвестиционной деятельности, в сфере производства, вытекает

следующий вывод: целью инвестиционных программ должна стать переориентация

значительных ресурсов на развитие отраслей, удовлетворяющих потребительские

запросы населения. При этом необходимо в перечень приоритетных направлений

включить и отрасли социальной инфраструктуры.

Анализ также показывает, что в настоящее время капитальные вложения, в

основном, сосредотачиваются в сфере основного производства. Отсутствие

развитой сферы услуг производственного характера негативно сказывается на

эффективности производственной деятельности. Поэтому инвестиционная

стратегия в настоящее время должна быть ориентирована на первоочередное

удовлетворение потребностей в развитии тех отраслей, которые дополняют и

обслуживают основное производство.

В последние годы произошло резкое сокращение расходов на социально-

культурные потребности, а также науку и научное обслуживание, что привело к

прямому упадку данной сферы.

Представляется целесообразным при определении приоритетов капитальных

вложений в основное производство, производственную и социальную

инфраструктуры исходить из основного критерия – показателя эффективности

инвестиций. Но при этом необходимо разработать методику учета создаваемого

продукта в сферах материального и нематериального производства.

Глобальные народнохозяйственные пропорции формируются на основе

определенной отраслевой структуры инвестиций. В настоящее время, в Украине,

высокий удельные вес занимают сырьевые отрасли, а также производство

промежуточного продукта. В нынешний период задача состоит в том, чтобы из

промежуточного продукта производить больше готовых средств труда и

предметов потребления. Проведенный анализ показал, что в последнее время

большая часть инвестиционных ресурсов концентрируется в промышленности.

Вместе с тем, наблюдается существенное ослабление инвестиционной

деятельности в таких важнейших отраслях народного хозяйства как сельское

хозяйство и строительство. Логически, в условиях растущей экономики,

отраслевая структура инвестиций должна изменяться таким образом, чтобы в

ней повышалась доля тех отраслей, где более высокая капиталоотдача. Если

исходить из этого показателя, то можно сделать вывод, что в настоящее

время, приоритетными направлениями инвестиционной политики государства

должна стать определенная переориентация капиталовложений в пользу

инвестиционных отраслей и сельского хозяйства, но это лишь общий вывод, ибо

внутри каждой отрасли есть свои подотрасли и различные предприятия с

неодинаковой эффективностью производства, поэтому приоритетное развитие

самых прогрессивных из них может оказать решающее воздействие на улучшение

экономической ситуации в отрасли в целом.

Сложившуюся в настоящее время в Украине отраслевую структуру

инвестиций, нельзя считать оптимальной, ибо она постоянно воспроизводит

далеко не совершенную отраслевую структуру экономики в целом. Для

преодоления подобного положения, первостепенное значение имеет развитие

рыночных отношений, становление частного предпринимательства, прежде всего,

в сферах финансовой и производственной инфраструктур, в области оказания

услуг производственного и потребительского характера, приватизации

предприятий бытового обслуживания и становления рыночных форм

инвестирования отраслей этих сфер.

Из проведенного анализа вытекает, что основными направлениями повышения

эффективности инвестиционной деятельности, в настоящее время и в ближайшей

перспективе, будут:

- улучшение воспроизводственной структуры капиталовложений, повышение

удельного веса затрат на техническое перевооружение и реконструкцию

действующих предприятий за счет уменьшения удельного веса нового

строительства в производственной сфере;

- усовершенствование технологической структуры капитальных вложений,

увеличение в их составе удельного веса оборудования и сокращение,

соответственно, строительно-монтажных работ;

- изменение отраслевой структуры капитальных вложений с точки зрения

значительного повышения жизненного уровня населения, в пользу

отраслей, которые вырабатывают продукты питания и предметы личного

потребления (сельское хозяйство, перерабатывающие отрасли, легкая и

пищевая промышленность), сфера обслуживания;

- приоритетное обеспечение капитальными вложениями прогрессивных

направлений научно-технического прогресса, которые способствуют

снижению ресурсоемкости производства и повышению качества продукции;

- увеличение объемов капитальных вложений на строительство комфортного

жилья и других объектов общественного пользования и медицинского

обеспечения;

- сбалансированность инвестиционного цикла.

-----------------------

[1] Мы в данном случае рассматриваем труд и капитал как наиболее важные

факторы производства, но подчеркиваем, можно оперировать и другими,

представляющими значимость в экономическом анализе.

[2] Экономика зарубежных стран, М., Высшая школа, 1990, с. 95.

[3] Народное хозяйство Украины в 1993 году. Статистический ежегодник. К.,

«Техника», 1994, с.16.

[4] Там же.

[5] Финансовая Украина, 1995 г., 13.03, с.13.

[6] Бородюк В., Результативность экономических реформ в Украине, -

Экономика Украины, 1994, N 7, с.8.

[7] Макконнэлл К., Брю С., Экономикс, т.1, М. Прогресс. 1992, с.155-156.

[8] Тенденции мирового экономического развития. Обзор за 1992г. и начало

1993г. М.Наука.1993, с.14

[9] По данным Минстата Украины

[10] Финансовая Украина, 1995г., №15, с.13.

[11] Финансовая Украина, 1995г., №15, с.13.

[12] Народное хозяйство Украины в 1993 году. Статистический ежегодник.

К.Техника.1994,с.14

[13] Народное хозяйство Украины в 1993 году. Статистический ежегодник.

К.Техника.1994,с.14

Экономика зарубежных стран, М. 1990, с.293

[14] Экономика зарубежных стран, М. Высшая школа, 1990, с. 293.

[15] По данным Министерства статистики Украины.

[16] Народное хозяйство Украинской ССР в 1991 году. Статистический

ежегодник. К. Техника. 1992, с.386.

[17] Там же.

[18] По данным Министерства статистики Украины.

[19] По данным Министерства здравоохранения Украины.

[20] Лэнс Тейлор, Постсоциалистический переход с точки зрения экономики

развитая, -МЭМО,1993,№1,с.62

[21] там же, с.74.

-----------------------

Расширение или модернизация производства

Создание производственной инфраструктуры

Создание товаро-материальных запасов и резервов

Создание социальной инфраструктуры

Подготовка и переподготовка персонала

Наука и научное обслуживание

Инвестиции

Стадия подготовки и обоснования

Стадия строительства и монтажа

Стадия освоения

Научно-исследовательские, изыскательские и

опытно-конструкторские работы

Проектно-исследовательские работы

Инженерная подготовка строительства

Непосредственное строительство объекта

Пуско-наладочные работы

Использование оборудования в холостом режиме

Освоение технологических процессов

Выход на проектную мощность

Инвестиционный цикл

Чистые инвестиции

Амортизация

Потребление и государствен-ные расходы

Объем

капитала

Объем капитала

Амортизация

Потребление и государствен-ные расходы

Объем капитала

Объем капитала

А м о р т и з а ц и я

Потребление и государствен-ные расходы

Объем капитала

Объем капитала

Труд

Труд

Труд

Труд

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7