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E-mail

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I. ( )___________________________________________ 2

II. _______________________________________________ 3

1) ____________________________________________ 3

2) _______________________________________________ 4

3) - _____________________________ 4

4) __________________________________ 5

III. _______________________________________________ 6

1) _____________________________________________ 6

2) ( )________________________________ 6

3) _____________________________________ 8

4) ________________________________________________________ 8

IV. _______________________________ 9

1) _____________________ 9

2) ___________________________________ 9

V. ___________________________________________ 10

1) ___________________________ 10

2) __________________________________ 10

VI. _______________________________________________ 11

- ________________________________________ 21

VII. ___________________________________________________ 22

_________________________________________________ 23



I. ( )


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II.


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III.


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3)


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IV.


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V.

14 -

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n    - 1

n    - 1

n    - 2

n    - 8

n    - 1

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n    - 0,8 . .

n    - 0,8 . .


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VI.


1995.

1996.

1997.

752

805

697

634

671

560

680

602

698

686

627

588

734

693

629

691

614

576

709

740

644

578

585

619

584

585

634

681

690

683

614

638

595

677

696

654



8024


7946


7577



1999 (1- )


-

(- 500000

)

225 500 000

190 000 000

204 000 000

206 000 000

220 000 000

207 500 000

(- 120000

)

51 144 000

45 648 000

48 960 000

49 392 000

52 848 000

49 752 000

( -

- -

)

171 356 000

144 352 000

155 040 000

156 608 000

167 152 000

157 748 000

8 700 000

8 700 000

8 700 000

8 700 000

8 700 000

8 700 000

/

(/ 0,385)

3 349 500

3 349 500

3 349 500

3 349 500

3 349 500

3 349 500

(10

)

834 900

-

-

-

-

-

( 2 %

-

)

3 427 120

2 887 040

3 100 800

3 132 160

3 343 040

3 154 960

(

. -

(95 .) -

-

(0,96) 2

( 772 )

5 867,2

5 867,2

5 867,2

5 867,2

5 867,2

5 867,2

263 521

263 521

263 521

263 521

263 521

263 521

100 000

100 000

100 000

100 000

100 000

100 000

(-

5000000

., 200000 .

-

-

)

5 200 000

200 000

200 000

200 000

200 000

200 000

(

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-3101(-

)

2

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30 .

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8 .

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-

-76 ~ 2000

.

8 520 000

7 406 000

7 848 000

7 906 000

8 386 000

7 956 000

( -

(2985500000 .)

-

)

6 367 500

6 367 500

6 367 500

6 367 500

6 367 500

6 367 500

(

0,35)

59 974 600

50 523 200

54 264 000

54 812 800

58 503 200

55 211 800

-

(å / - -

/ (83490) 0,12

1 033 981,2

1 033 981,2

1 033 981,2

1 033 981,2

1 033 981,2

1 033 981,2

-

(0,015

-

).

.

11 195 625

-

-

11 195 625

-

-

-

-

( -

- )

0,02. -

-

.

10 324 587

-

-

10 557 911

-

-

-

-

( -

-

) 0,2

24 999 000

-

-

-

-

-

-

( /

0,03. -

.

112 711,5

-

-

112 711,5

-

-

(

0,01).

.

261 000

-

-

261 000

-

-

( -

-

0,015). -

.

7 743 440,25

-

-

7 918 433,25

-

-

-

. ( -

-

0,005).

835 209,645

835 209,645

835 209,645

835 209,645

835 209,645

835 209,645

(-

-

).

18 107 437

62 680 181

68 806 831

39 855 780

76 064 181

70 569 661

1999 (2- )








å ( )



212 500 000

173 500 000

175 000 000

204 500 000

184 000 000

203 000 000

2 405 500 000

51 048 000

41 616 000

42 048 000

49 032 000

44 208 000

48 744 000

574 440 000

161 452 000

131 884 000

132 952 000

155 468 000

139 792 000

154 256 000

1 828 060 000

8 700 000

8 700 000

8 700 000

8 700 000

8 700 000

8 700 000

104 400 000

/

3 349 500

3 349 500

3 349 500

3 349 500

3 349 500

3 349 500

40 194 000

-

-

-

-

-

-

834 900

3 229 040

2 637 680

2 659 040

3 109 360

2 795 840

3 085 120

36 561 200

5 867,2

5 867,2

5 867,2

5 867,2

5 867,2

5 867,2

70 406,4

263 521

263 521

263 521

263 521

263 521

263 521

3 162 252

100 000

100 000

100 000

100 000

100 000

100 000

1 200 000

200 000

200 000

200 000

200 000

200 000

200 000

2 400 000

8 126 000

6 926 000

6 926 000

7 856 000

7 214 000

7 820 000

92 890 000

6 367 500

6 367 500

6 367 500

6 367 500

6 367 500

6 367 500

76 410 000

56 508 200

46 159 400

46 533 200

54 413 800

48 927 200

53 989 600

639 821 000

1 033 981,2

1 033 981,2

1 033 981,2

1 033 981,2

1 033 981,2

1 033 981,2

12 407 774,4

11 195 625

-

-

11 195 625

-

-

44 782 500

-

-

9 348 576

-

-

9 857 939

-

-

40 089 013

-

-

-

-

-

-

-

-

24 999 000

-

112 711,5

-

-

112 711,5

-

-

450 846

261 000

-

-

261 000

-

-

1 044 000

7 012 219,5

-

-

7 012 219,5

-

-

29 686 313

835 209,645

835 209,645

835 209,645

835 209,645

835 209,645

835 209,645

10 022 516

44 803 049

55 305 341

55 978 181

40 793 766

61 033 362

68 505 701

662 503 371












2000 ()



I

II

III

IV

623 500 000

580 000 000

573 000 000

607 500 000

149 616 000

139 248 000

137 520 000

145 720 000

473 884 000

440 752 000

435 480 000

461 780 000

26 100 000

26 100 000

26 100 000

26 100 000

/

10 048 500

10 048 500

10 048 500

10 048 500

834 900

-

-

-

9 477 680

8 815 040

8 709 600

9 235 600

17 601,6

17 601,6

17 601,6

17 601,6

-

790 563

790 563

790 563

790 563

300 000

300 000

300 000

300 000

600 000

600 000

600 000

600 000

23 912 000

22 520 000

22 296 000

23 400 000

19 102 500

19 102 500

19 102 500

19 102 500

165 859 400

154 263 200

152 418 000

161 623 000

3 101 943,6

3 101 943,6

3 101 943,6

3 101 943,6

11 195 625

11 195 625

11 195 625

11 195 625

-

-

10 391 251

9 666 280

9 549 618

10 124 595

-

-

-

-

-

-

-

112 711,5

112 711,5

112 711,5

112 711,5

-

-

-

261 000

261 000

261 000

261 000

7 793 438,25

7 249 710

7 162 213,5

7 593 446,25

2 597 812,75

2 416 570

2 387404,5

2 531 148,75

181 387 073

164 190 755

161 326 719

175 641 765


2001 ( )

2 272 500 000

545 400 000

1 727 100 000

104 400 000

/

40 194 000

834 900

34 542 000

70 406

3 162 252

1 200 000

2 400 000

74 040 000

7 650 000

604 485 000

12 407 777

44 782 500

37 873 485

-

-

450 846

1 044 000

28 405 114

9 468 371

759 883 348



NPV:

[1] 

NPV= CF 0 / (1 + 0,25)0 + CH 1 / (1 + 0.25 )1 + CF 2 / ( 1 + 0,25 )2 =


= 662 503 371 / 1 + 682 546 312 / 1,25 + 759 883 348 / 1,562 =


= 662 503 371 + 546 037 050 + 486 481 017 = 1 695 021 438


:


= / = 2 985 500 000 / 701 644 344 = 4 ( )


:


Q = / -


= 120 000 :

:

1) 7000 ( 1 3 ) 7 ( 3 )

2) = 10 000


:

1) = 31 000

2) = 30 000


Q = 293 654 000 / 500 000 - 59 000 = 293 654 000 / 441 000 = 666






. . AFC + AVC (- + - -)



333



AFC ( )


71





666 ()



















 

-

1999






834 900




.

70 406




, -

, -

, -

2 985 500 000

2 909 090 000



/

13 594 694

3 662 503 371



(

)

3 000 000 000

6 571 593 371


-



3 000 000 000

3 000 000 000

-




2 909 090 000

-

-

-




662 503 371

(

)



3 000 000 000

6 571 593 371


( )


(1)

2 405 500 000

(2)

-

574 440 000

(3)

1 828 060 000

(4)

-

( -

)

314 696 100

(5)

()

(3) - (4)

1 513 363 900

(6)

843 496 962

(10)

(-

)

669 866 938











VII.


-

.

-

. 669 886 938 .

- 4

.

, . -

, . ,

.

,

.

,

.

 


1) .. -

// , , 1997


2) .. // , , 1997


3) .. // , , 1992


4) .. :

// , 1996


5) .. // . - ,

1996


6) - // , , 1997





 [1]



© 2000

.